عالم فيات | المنشور الاقتصادي

“الذهب هو المال. كل شيء آخر هو الائتمان.”

– جي بي مورغان، شهادة أمام الكونجرس عام 1912

اختلالات مستحيلة

كان هناك الكثير من النقاش في الآونة الأخيرة حول العجز التجاري الهائل في أمريكا وكيف تهدف سياسات التعريفات الجمركية للرئيس ترامب إلى تقليصه مع إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة. ما لا يُذكر في كثير من الأحيان هو كيف وصل هذا العجز التجاري الهائل إلى الحد الذي يجب أن يبدأ به. ولو كان العالم لا يزال يعمل بمعيار الذهب، لكان من المستحيل حدوث هذه الاختلالات الضخمة.

ولنتأمل هنا عالماً حيث كان كل دولار أو ين أو يورو مدعوماً بقطعة حقيقية من الذهب في قبو. هذا هو المعيار الذهبي. في هذا النظام، إذا أرادت الولايات المتحدة شراء سلع من دول أخرى أكثر مما تبيعه، فسيتعين عليها أن تدفع بالذهب. وهذا يعني أن الذهب سوف يتدفق خارج الولايات المتحدة إلى أيدي شركائها التجاريين.

ومع تضاؤل ​​احتياطيات الذهب الأمريكية، فإن كمية الدولارات المتداولة سوف تتقلص، مما يجعل الدولارات أكثر قيمة. وفي الوقت نفسه، فإن البلدان التي تتلقى كل هذا الذهب ستشهد نمواً في المعروض النقدي لديها، مما يجعل عملاتها أقل قيمة.

ومن الطبيعي أن تؤدي هذه العملية إلى تصحيح الخلل في الميزان التجاري. وسوف تصبح السلع الأميركية أرخص بالنسبة للأجانب، وسوف تصبح سلعهم أكثر تكلفة بالنسبة للأميركيين. وهذا من شأنه أن يشجع التحول الطبيعي نحو التوازن. وسيكون من المستحيل حدوث عجز تجاري ضخم طويل الأجل، لأن الذهب سوف ينفد في نهاية المطاف.

ولكن في عالم العملات الورقية اليوم، لا يتم دعم الأموال بأي شيء ملموس أو محدود العرض. وتعتمد قيمته على الثقة في الحكومة التي تصدره. هذا هو المكان الذي تخرج فيه الأمور عن السيطرة. فالولايات المتحدة، التي تتمتع بالامتياز الباهظ المتمثل في العملة الاحتياطية العالمية، من الممكن أن تعاني من عجز تجاري ضخم، فتشتري من الأجانب أكثر مما تبيعه، لفترة طويلة للغاية.

وذلك لأن الولايات المتحدة يمكنها في الأساس أن تدفع ثمن وارداتها بأمرها الخاص. إن بقية العالم على استعداد لقبول الدولار الأمريكي مقابل سلعهم وخدماتهم لأنهم يعرفون أنه يمكنهم استخدام تلك الدولارات لشراء أشياء أخرى، مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم.

بدلاً من شحن الذهب، نقوم بشحن الدولارات الورقية (أو الرقمية). وبالتالي، فإن المال لا ينفد أبدا. وهذا يسمح لنا بالاستمرار في الشراء والشراء، مما يؤدي إلى تراكم عجز تجاري هائل من دون التصحيح التلقائي الذي كان يحركه الذهب في الماضي. وعلى مدى عقود عديدة، خلق هذا حالة من عدم التوازن بشكل صارخ.

ومن جانبه، يعد ترامب أول رئيس يتمتع بالذكاء للقيام بشيء حيال ذلك. ولكن من المؤسف أن الحل الذي يطرحه ـ التعريفات ـ أشبه بمحاولة السيطرة على الإسهال باستخدام الشريط اللاصق. فهو يحول حالة فوضوية إلى أخرى.

إن الانضباط المالي، مثل الميزانية المتوازنة والمعروض النقدي المستقر، من شأنه أن يقطع شوطاً طويلاً في تقليص العجز التجاري الأميركي. ولكن هذا من شأنه أن يتعارض مع موقف الإسراف المالي والنقدي الذي ظل متأصلاً في حكومة الولايات المتحدة لأكثر من مائة عام – وربما لفترة أطول.

دعنا نستكشف…

الاستيلاء على الذهب من FDR

في عام 1933، في الأيام المظلمة للكساد الكبير، اتخذت الحكومة الفيدرالية إجراءات صارمة. وكانت البنوك مفلسة، وكانت معدلات البطالة في ارتفاع، واضطر الرئيس فرانكلين روزفلت إلى القيام بشيء ما.

وكانت البلاد تعمل وفق معيار الذهب، حيث كان الدولار قابلاً للاسترداد مقابل كمية ثابتة من الذهب. كان الأشخاص العقلانيون والحكماء، الذين يشعرون بالقلق من الانهيار الاقتصادي، يخزنون العملات الذهبية والسبائك. لقد وثقوا بالذهب أكثر من ثقتهم بالبنوك.

لكن فرانكلين روزفلت وإدارته لم يعجبهما هذا. لقد اعتقدوا أن الاكتناز كان يشل الاقتصاد ويمنع الاحتياطي الفيدرالي، الذي ظهر إلى الوجود في عام 1913، من ضخ المزيد من الأموال في النظام.

الحل؟ خطوة جذرية وغير مسبوقة.

في 5 أبريل 1933، أصدر روزفلت الأمر التنفيذي رقم 6102. جعل هذا الأمر من غير القانوني للمواطنين امتلاك الذهب النقدي، بما في ذلك العملات الذهبية والسبائك. تم منح الأشخاص نافذة قصيرة لتسليم ذهبهم إلى حكومة الولايات المتحدة مقابل عملة ورقية بسعر محدد قدره 20.67 دولارًا للأونصة.

وكان هذا بلا أدنى شك انتهاكاً جسيماً لحقوق الملكية وهجوماً أساسياً على الأموال السليمة. عندما صادر روزفلت ذهب الناس، فقد جرد هؤلاء الصغار من مخزن القيمة الأكثر موثوقية واستقلالية. علاوة على ذلك، أجبرتهم على استخدام العملة الورقية المدعومة من الحكومة، مما جعلهم أكثر اعتمادا على الدولة وبنكها المركزي.

وكان هدف الحكومة من مصادرة الذهب هو خفض قيمة الدولار. وبعد المصادرة، رفعوا السعر الرسمي للذهب إلى 35 دولارًا للأونصة في عام 1934، مما أدى فعليًا إلى خفض قيمة الدولار بنحو 40 بالمائة. وهذا أيضًا جعل من السهل تضخيم المعروض النقدي. وفي جوهر الأمر، تخلفت حكومة الولايات المتحدة عن سداد الدولار عن طريق تغيير الشروط والأحكام المتعلقة بمحتوى الدولار وقيمته.

نيكسون يغلق النافذة الذهبية (ذكرى سنوية 54 سعيدة)

تقدم سريعًا بضعة عقود إلى حقبة ما بعد الحرب العالمية الثانية. في عام 1944، اجتمعت القوى الاقتصادية الرائدة في العالم في بريتون وودز، نيو هامبشاير، لإنشاء نظام نقدي عالمي جديد.

أنشأت اتفاقية بريتون وودز نظاماً حيث تم ربط الدولار الأمريكي بالذهب بسعر 35 دولاراً للأونصة، وتم ربط العملات العالمية الأخرى بالدولار. وقد أدى هذا إلى إنشاء معيار ذهبي زائف، حيث تستطيع البنوك المركزية الأجنبية فقط استرداد دولاراتها مقابل الذهب من وزارة الخزانة الأمريكية. وهذا جعل الدولار العملة الاحتياطية الأساسية في العالم.

لقد نجح هذا النظام لفترة من الوقت. لكنها لم تعمل بشكل جيد. وكانت الولايات المتحدة القوة الاقتصادية المهيمنة في العالم. كانت الدول راضية عن الاحتفاظ بالدولار. وبمرور الوقت، فقدت حكومة الولايات المتحدة تلميذها المالي. بدأ العم سام في طباعة المزيد والمزيد من الأموال لتمويل البرامج الاجتماعية للبنادق والزبدة وحرب فيتنام.

وقد أدى ذلك إلى مشكلة لا يمكن تجاهلها. وكانت حكومة الولايات المتحدة تصدر دولارات أكثر بكثير مما كان لديها من الذهب لدعمها. وأصبحت البنوك المركزية الأجنبية، وخاصة فرنسا في عهد شارل ديجول، متشككة. بدأوا بالمطالبة بالذهب مقابل كل الدولارات التي كانوا يجمعونها. وسرعان ما أصبح هذا بمثابة استنزاف لاحتياطيات الذهب الأمريكية.

بطبيعة الحال، كان اتفاق بريتون وودز محكوماً عليه بالفشل منذ البداية. إن أي نظام تتمتع فيه سلطة مركزية (حكومة الولايات المتحدة في هذه الحالة) بسلطة طباعة النقود دون مرساة سلعية صارمة هو نظام غير مستقر بطبيعته. وسوف تستسلم الحكومات دائما لإغراء إنفاق أكثر مما لديها، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى التضخم، وفي نهاية المطاف إلى أزمة العملة.

بلغت الأزمة ذروتها في 15 أغسطس/آب 1971، أي قبل 54 عاماً بالضبط. وفي مواجهة التكالب على الذهب الأميركي، ظهر الرئيس ريتشارد نيكسون على شاشة التلفزيون الوطني وأعلن تعليقاً “مؤقتاً” لقابلية تحويل الدولار إلى ذهب. في هذه الذكرى السنوية الهامة، توقفوا للحظة لمشاهدة هذا المقطع القصير من الإحصائيات العلنية.

هذه الخطوة، التي عُرفت لاحقًا باسم “إغلاق نافذة الذهب”، أنهت فعليًا نظام بريتون وودز وأي رابط مباشر بين الدولار الأمريكي والذهب. أصبح الدولار عملة ورقية خالصة. المال الذي له قيمة فقط لأن الحكومة تقول ذلك.

ومن خلال تغيير الشروط والأحكام، تخلفت حكومة الولايات المتحدة مرة أخرى عن سداد الدولار.

عالم فيات

إذن، نحن هنا في عالم حيث كل العملات الرئيسية ورقية. نحن نستخدم الدولار واليورو والين دون أي دعم مادي. ماذا يعني هذا بالنسبة لنا اليوم؟

أحد التأثيرات الرئيسية هو أن أموالنا أصبحت الآن أداة سياسية. ومن دون الانضباط الذي يفرضه معيار الذهب، تستطيع البنوك المركزية أن تخلق القدر الذي تريده من الأموال.

هذه السلطة، رغم دعمها من قبل المخططين المركزيين كوسيلة لإدارة الاقتصاد، هي المحرك الأساسي للتضخم. كل دولار جديد مطبوع يخفف من قيمة كل الدولارات الموجودة. وهذا بمثابة ضريبة خفية على كل من يملك الدولارات. ولهذا السبب كان بإمكان أجدادك شراء الصودا مقابل النيكل، وأنت لا تستطيع ذلك.

ويؤدي هذا الحقن المستمر للأموال الجديدة أيضًا إلى دورة من الازدهار والكساد. ومن خلال التلاعب بأسعار الفائدة وتوسيع المعروض النقدي، تخلق البنوك المركزية طفرات مصطنعة. ولكن لأن فترات الازدهار هذه تعتمد على سوء الاستثمار ــ الاستثمارات الرديئة التي أصبحت ممكنة بفضل الائتمان الرخيص ــ فإنها غير مستدامة. وفي نهاية المطاف، تنفجر الفقاعة، مما يؤدي إلى الركود.

فمن استيلاء روزفلت على الذهب الخاص إلى قطع نيكسون الرابط الأخير بين الدولار والذهب، لم تكن هذه الأحداث مجرد مناورات سياسية. لقد كانت تحولات أساسية غيرت طبيعة المال نفسه وأدت إلى تآكل الاستقلال المالي.

في عالم الأوامر الورقية، أصبحت حياتنا المالية تحت رحمة القرارات السياسية والمطبعة. أموالك ليست حقا لك.

وهذا يختلف تمامًا عن الأموال المستقلة القائمة على السوق لمعيار الذهب الحقيقي. للأسف، نحن جميعا نعيش مع العواقب الوخيمة.

[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South? Chances are you haven’t. That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy. It will cost you less than a penny.]

بإخلاص،

إم إن جوردون
للمنشور الاقتصادي

العودة من عالم فيات إلى المنشور الاقتصادي