تحسنت ثقة الرؤساء التنفيذيين في التوقعات الاقتصادية، لكن سوق الخزانة لا تزال تضع في الاعتبار تخفيضات أسعار الفائدة.
أفاد موقع كونفرنس بورد أن الثقة بين الرؤساء التنفيذيين “ارتفعت” إلى أعلى مستوى خلال عام واحد. وقالت دانا بيترسون، كبيرة الاقتصاديين في الشركة الاستشارية: “تحسنت ثقة الرؤساء التنفيذيين بشكل ملحوظ في الربع الأول من عام 2026، مما يعكس استعادة التفاؤل بين قادة الشركات الكبيرة”.
يشير انتعاش تفاؤل الرئيس التنفيذي إلى أن مبررات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ضعفت. ومع ذلك، لم يتم إقناع سوق الخزانة بعد. انخفض العائد على السندات لأجل عامين الحساس للسياسة أمس إلى 3.44% (26 فبراير)، ليظل بالقرب من أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات وأقل بقليل من النطاق المستهدف لأموال الاحتياطي الفيدرالي الحالي والذي يتراوح بين 3.50% و3.75%.
لا تزال العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي تحسب توقفًا مؤقتًا لخفض أسعار الفائدة خلال اجتماعي السياسة المقبلين، لكنها تتوقع خفضًا آخر لسعر الفائدة في يونيو. قد تؤدي بيانات التضخم الثابتة ومعدل البطالة المنخفض والمستقر إلى تعقيد توقعات الخفض على المدى القريب. ستولي الأسواق اهتمامًا وثيقًا بتقرير الوظائف الأسبوع المقبل لشهر فبراير، بحثًا عن أدلة جديدة حول الاتجاه الذي تتجه إليه السياسة النقدية.
والمتغير الرئيسي الآخر هو كيفن وارش، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم، والذي سيتولى قيادة البنك المركزي في شهر مايو. ويناقش المحللون ما إذا كان وارش سيميل إلى الحذر لدعم مطالب الرئيس ترامب بخفض أسعار الفائدة.
ومن العوامل المعقدة التوقعات الحالية لانتعاش النمو الاقتصادي في الربع الأول. على سبيل المثال، يقدر نموذج الناتج المحلي الإجمالي التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، على سبيل المثال، أن الناتج المحلي الإجمالي سوف يرتفع بنسبة 3.1% في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، وهو ارتفاع حاد عن الزيادة البطيئة التي شهدها الربع الرابع والتي بلغت 1.4%.
ويعد صعود الذكاء الاصطناعي كمدخل اقتصادي متغيرا آخر يشوش التوقعات. قال جاك ماكنتاير، مدير المحفظة في شركة برانديواين لإدارة الاستثمارات العالمية: “السؤال هو كيف سيصبح الذكاء الاصطناعي تضخميا، وربما تكون النهاية الطويلة للمنحنى هي التي تستنشق كل هذا”. “الجانب التضخمي الوحيد للذكاء الاصطناعي هو بناء مراكز البيانات واحتياجات الطاقة المرتبطة بها، وهذا معروف.”
وإذا كان الرؤساء التنفيذيون على حق، وعاد النمو إلى التسارع، فهذا يعني أن تسعير سوق سندات الخزانة ليس صحيحا. إذا كانت سوق السندات على حق، فإن تفاؤل الرئيس التنفيذي هو مجرد خدعة. مع تدخل وارش وإعادة تشكيل الذكاء الاصطناعي للنقاش حول التضخم، لن يضطر المستثمرون إلى الانتظار طويلاً لمعرفة من الذي تراجع أولاً.
هل تتزايد مخاطر الركود؟ مراقبة التوقعات من خلال الاشتراك في:
تقرير مخاطر دورة الأعمال الأمريكية
نبيل الصوفي صحفي يمني متخصص في الشؤون السياسية والاجتماعية، يتمتع بخبرة مهنية تمتد لأكثر من عشر سنوات في مجال الصحافة المكتوبة والرقمية. يركز في تغطيته على التطورات السياسية والاقتصادية والقضايا الإنسانية في اليمن والمنطقة، مع الالتزام بأعلى معايير الدقة والموضوعية.
خلال مسيرته المهنية، أعدّ تقارير إخبارية وتحقيقات صحفية معمّقة، وقدم تحليلات سياسية نُشرت عبر منصات إعلامية محلية وعربية. كما أجرى مقابلات مع مسؤولين حكوميين وخبراء وباحثين، وشارك في تغطية أحداث ميدانية بارزة.
يعتمد نبيل الصوفي في عمله على مصادر موثوقة وآليات تحقق دقيقة، مع حرص مستمر على الالتزام بأخلاقيات المهنة والمعايير التحريرية المعتمدة في المؤسسات الإخبارية.
للتواصل بخصوص الاستفسارات الإعلامية أو فرص التعاون:
📧 البريد الإلكتروني: [email protected]
📞 الهاتف: +967 78 129 7706