ثابت اليوم وغدًا غير مؤكد: حرب إيران تختبر مرونة الولايات المتحدة

ترسل الحرب في إيران موجات صادمة إلى مختلف أنحاء العالم، لكن الاقتصاد الأمريكي تمكن من البقاء مستقرا بشكل ملحوظ حتى الآن. من غير الواضح إلى متى سيستمر الهدوء النسبي، ومن المرجح أن يتحدد حسب مدة الصراع.

لنبدأ بالتنبؤ الآني للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. سيكون تأثير الحرب على النشاط الاقتصادي خلال الفترة من يناير إلى مارس محدودا، لكن زخم الاقتصاد، أو عدمه، في بداية العام سيكون حاسما لأن الرياح الخلفية إلى حد ما ستكون مفيدة في تقليل الصدمة الكلية التي قد تكون في طريقها للربع الثاني.

والخبر السار: من المتوقع حدوث انتعاش معتدل للنمو في الربع الأول بعد الزيادة الضعيفة في الإنتاج في الربع الرابع. ولا تزال التوقعات الحالية للربع الأول من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تعكس ارتفاعاً سنوياً بنسبة 2.1% في الناتج المحلي الإجمالي. إذا كان هذا صحيحًا، فسوف يتعافى الاقتصاد جزئيًا من تقدم الربع الرابع بنسبة 0.7٪.

يقدم المؤشر الاقتصادي الأسبوعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس (WEI) مراجعة أكثر تفصيلاً وحداثة، وفي هذا الشأن ليس هناك ما يشير إلى أن الحرب قد أخرجت التسارع الأخير لهذا الاتجاه عن مساره. تبلغ القراءة الحالية لـ WEI 2.6% اعتبارًا من 14 مارس. ويشير استخدام هذا كمؤشر للتغير السنوي في الناتج المحلي الإجمالي إلى أن النشاط الاقتصادي مستقر، وربما يتعزز حتى منتصف مارس.

ولكن هذه لا تزال الأيام الأولى لتقييم التأثيرات التي خلفتها الحرب على الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي. وبعد ثلاثة أسابيع من الصراع، لا تزال التداعيات مستمرة مع تردد أصداء صدمة الطاقة. وتعد أوروبا وآسيا أكثر عرضة للخطر، نظرا لاعتمادهما المتزايد على النفط المستورد. وتتمتع الولايات المتحدة، وهي مصدر صافي للنفط، بمستوى أعلى بكثير من الحصانة. ولكن يتم تسعير النفط عالميا. وكما ذكرت في الأسبوع الماضي، “يتم تسعير النفط في سوق عالمية واحدة، وهذا يعني أن التحولات في العرض والطلب والمخاطر الجيوسياسية تمتد عبر الحدود بغض النظر عن كمية إنتاج أي دولة”.

وبالنظر إلى الجانب العالمي للتسعير، فليس من المستغرب أن يرتفع مؤشر النفط الخام الأمريكي (غرب تكساس الوسيط) بشكل حاد هذا العام بما يتماشى مع الارتفاع في المؤشر الدولي (برنت).

ومع ذلك، فإن الاستطلاع الجديد الذي أجرته صحيفة وول ستريت جورنال لآراء الاقتصاديين يسلط الضوء على التوقعات المتعلقة بالمرونة، على الأقل حتى الآن: “لا يتوقع الاقتصاديون حدوث ركود ما لم يصل سعر النفط إلى 138 دولارًا، ويظل عند هذا المستوى لأسابيع”. وتم تداول خام غرب تكساس الوسيط بسعر 95 دولارًا تقريبًا للبرميل يوم الخميس.

إن التنبؤ بأسعار النفط أمر صعب، على أقل تقدير، خاصة في ظل البيئة الحالية. من المفترض أن تنتهي الحرب قريباً، لكن لا أحد يعرف الجدول الزمني، باستثناء ربما رجل واحد في البيت الأبيض.

وهذا أمر واضح: فكلما طال أمد الهجمات، كلما طال تدهور البنية التحتية للطاقة في منطقة الخليج، وكلما طال أمد حظر صادرات النفط والغاز الطبيعي من الشرق الأوسط، كلما تعاظمت الآلام الاقتصادية وأصبح التعافي في نهاية المطاف أطول وأبطأ.

قالت بريانكا ساشديفا، كبيرة محللي السوق في شركة فيليب نوفا، أثناء دراسة تعطل الصادرات عبر مضيق هرمز حتى الآن: “لقد وقع الضرر، وحتى إذا تم التفاوض على المرور الآمن للناقلات بطريقة أو بأخرى عبر هرمز، فإن إحياء الخدمات اللوجستية الكاملة ⁠ يمكن أن يستغرق وقتًا طويلاً للغاية”.

وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يتزايد خطر ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو كل يوم.

كتب إي جيه أنتوني، كبير الاقتصاديين في مؤسسة التراث، وهي مؤسسة فكرية محافظة متحالفة بشكل وثيق مع الرئيس ترامب، في كتابته على X بالأمس:

“إذا اندلعت الحرب في الأيام القليلة المقبلة، وكان الضرر الذي لحق بالبنية التحتية للطاقة في حده الأدنى، وسمحت إيران للسفن بالمرور عبر المضيق دون أي مضايقة، فسيكون هناك تأثير ضئيل؛ لكن استمرار ذلك لعدة أشهر وتدمير الكثير من البنية التحتية، سيكون التأثير كبيرًا؛ لا أحد يعرف المستقبل”.