لا يتم توزيع الألم بالتساوي. لكن الأمر ليس كذلك على الإطلاق، كما توضح تداعيات الحرب في إيران. منذ بدء الهجوم في 28 فبراير، تراجعت جميع فئات الأصول الرئيسية تقريبًا – باستثناء السلع والنقود – إلى المنطقة الحمراء، مع انتشار الخسائر على نطاق واسع عبر الأسواق العالمية حتى إغلاق الأمس (17 مارس).
لنبدأ بالجانب الصعودي: السلع. ارتفع مقياس واسع للمواد الخام (دول مجلس التعاون الخليجي) بنسبة 4.7٪ منذ بدء الحرب، بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة حيث أدى الصراع إلى تقييد صادرات النفط والغاز الطبيعي من منطقة الخليج العربي – وهي صدمة العرض التي امتدت إلى سلع أخرى.
وفي مشهد صارخ مع الارتفاع غير المسبوق للسلع الأساسية منذ بداية الحرب، هناك العديد من الخاسرين. سجلت أسهم العقارات الأجنبية أكبر انخفاض حتى الآن: تراجعت أسهم شركة Vanguard Global ex-US Real Estate (VNQI) بنسبة 8.5%.
ويقارن ذلك بانخفاض بنسبة 2.4% في الأسهم الأمريكية (VTI) وانخفاض بنسبة 1.3% في السندات الأمريكية (BND) خلال نكسة الحرب حتى الآن. ومن الجدير بالذكر أن سندات الخزانة المربوطة بالتضخم (TIP) سجلت أقوى أداء نسبي (باستثناء السلع). من المحتمل أن يكون الأداء شبه الثابت لصندوق iShares TIPS Bond ETF بمثابة رد فعل السوق للمخاوف من أن تؤدي الحرب إلى ارتفاع معدلات التضخم لبعض الوقت.
أفاد استطلاع أجرته مؤسسة كونسينس إيكونوميكس الأسبوع الماضي أن المحللين رفعوا توقعاتهم للتضخم لهذا العام في معظم دول مجموعة السبع ودول أوروبا الغربية مقارنة بتقديرات فبراير، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز.
السؤال الرئيسي للمستثمرين: متى تنتهي الحرب؟ وجهة النظر المتفائلة هي أن تكاليف الطاقة ستنخفض بشكل حاد بمجرد توقف القتال وبدء تدفق صادرات النفط الخام والغاز الطبيعي مرة أخرى. ولكن مع عدم وجود أي علامة على نهاية اللعبة في الأفق في الوقت الحالي، يظل مسار الحرب ضبابيا، الأمر الذي بدوره سيبقي الأسواق في حالة تخمين بشأن التوقعات على المدى القريب للأصول الخطرة.
ويعتقد بعض الخبراء أن هذا قد ينتهي قريبًا، ربما أيامًا، إذا بدأت الدبلوماسية أو استمرت إيران في فقدان قوتها. لكن يقال إن الولايات المتحدة تخطط لاستمرار الصراع حتى أواخر الصيف أو حتى الخريف، لذا فإن القتال لفترة أطول بشكل ما مطروح على الطاولة كاحتمال، مهما كان بعيدًا. تتلخص الحسابات الخام في مقدار ما يمكن أن تتحمله إيران، والمدة التي تريد الولايات المتحدة وإسرائيل الاستمرار فيها، وما إذا كان بإمكان الجميع الاتفاق على صفقة قبل أن تصبح الأمور باهظة الثمن وفوضوية.
وترتبط الديناميكية الرئيسية بكيفية رؤية الدولتين وإيران للصراع، وكيف سيؤثر ذلك على القرارات المتعلقة بمدة الحرب.
يقول مهران كامرافا، أستاذ العلوم الحكومية بجامعة جورج تاون في قطر: “تريد الولايات المتحدة وإسرائيل تحقيق نصر سريع وحاسم”. “بالنسبة لإيران، مجرد المقاومة والبقاء على قيد الحياة هو النصر”.
ويضيف: “ما نراه هو منطقان مختلفان يعملان هنا”. “تقيس الولايات المتحدة وإسرائيل النجاح من خلال الضرر العسكري الواضح. وترى إيران أن هذا صراع طويل الأمد. إنها حرب ستسحق فيها إيران، بمرور الوقت، العزيمة الأمريكية والإسرائيلية. والسؤال هو من الذي سوف يرمش أولاً”.
تعلم كيفية استخدام R لتحليل المحفظة
تحليلات محفظة الاستثمار الكمي في مجال البحث:
مقدمة إلى R لنمذجة مخاطر المحفظة والعوائد
بقلم جيمس بيسيرنو
نبيل الصوفي صحفي يمني متخصص في الشؤون السياسية والاجتماعية، يتمتع بخبرة مهنية تمتد لأكثر من عشر سنوات في مجال الصحافة المكتوبة والرقمية. يركز في تغطيته على التطورات السياسية والاقتصادية والقضايا الإنسانية في اليمن والمنطقة، مع الالتزام بأعلى معايير الدقة والموضوعية.
خلال مسيرته المهنية، أعدّ تقارير إخبارية وتحقيقات صحفية معمّقة، وقدم تحليلات سياسية نُشرت عبر منصات إعلامية محلية وعربية. كما أجرى مقابلات مع مسؤولين حكوميين وخبراء وباحثين، وشارك في تغطية أحداث ميدانية بارزة.
يعتمد نبيل الصوفي في عمله على مصادر موثوقة وآليات تحقق دقيقة، مع حرص مستمر على الالتزام بأخلاقيات المهنة والمعايير التحريرية المعتمدة في المؤسسات الإخبارية.
للتواصل بخصوص الاستفسارات الإعلامية أو فرص التعاون:
📧 البريد الإلكتروني: [email protected]
📞 الهاتف: +967 78 129 7706