كيف تستثمر إحدى الشركات الاستثمارية في عالم مجزأ بشكل متزايد

إن العالم اليوم تمزقه الاختلافات الثقافية، والانقسامات السياسية، والنزاعات الجيوسياسية – وهي بيئة مليئة بالتحديات لأي مستثمر يبحث عن شركات ناشئة يمكن أن تنمو بشكل كبير بما يكفي لتحقيق عوائد على مستوى المشروع.

قامت شركة Kompas VC بتطوير استراتيجية حساسة إقليميًا لمساعدتها على التنقل والاستثمار في هذا العالم المجزأ. وقالت الشركة لـ TechCrunch إنها تضع رأس مال جديدًا في هذا النهج من خلال صندوق جديد بقيمة 160 مليون يورو (187.5 مليون دولار).

قال سيباستيان بيك، الشريك في Kompas VC، لـ TechCrunch: “نرى أن العالم ينقسم بالفعل إلى ثلاثة مجالات رئيسية للنشاط الاقتصادي والنشاط السياسي – الولايات المتحدة وأوروبا والصين”. “من المؤكد أننا نرى اليوم أن هذه المجالات الثلاثة تتبع مسارات مختلفة للغاية.”

وقد راهنت كومباس بسمعتها على دعم الشركات الناشئة التي تعالج تحديات القدرة التنافسية الصناعية الأساسية، بدءًا من التصنيع وسلاسل التوريد وحتى البنية التحتية الحيوية والاستدامة. ولم تختف هذه المواضيع، ولكن مناطق مختلفة تؤكد عليها بدرجات متفاوتة.

قال بيك: “كان هناك الكثير من الحماس حول هذه المواضيع في عام 2021”. “في عام 2026، نحن في نموذج مختلف تمامًا. الأمر كله يتعلق بالذكاء الاصطناعي، والنمو السريع، والنمو الهائل للغاية. وهناك الكثير من المواضيع الكبيرة التي نلعب فيها جزئيًا ولكنها أيضًا ليست في الحقيقة جزءًا مما نمثله.”

وأضاف: “ينصب تركيزنا على العالم المادي، أي شيء يتعلق بإنتاج السلع المادية”، قائلاً إن كومباس تركز على الشركات الناشئة التي تعمل على إزالة الكربون والإنتاجية وإدارة المخاطر. “لقد وجدنا مكانتنا.”

تبين أن هذا المكان واسع جدًا. إعادة التوطين هو رائجة في كل سوق تقريبًا، واعتمادًا على الشركة الناشئة، عادةً ما تتمتع هذه الأسواق بحجم أكبر من الحجم الكافي لشركة مثل Kompas.

وعلى الرغم من أن الصندوق الثاني الذي تم جمعه حديثًا يتضاءل أمام بعض صناديق المشاريع هذه الأيام، إلا أن الصندوق الثاني الذي تم جمعه حديثًا من شأنه أن يمنح الشركة فرصة كبيرة لقيادة جولات المرحلة المبكرة بشيكات تتراوح بين 3 ملايين يورو إلى 5 ملايين يورو.

وباعتبارها صندوقًا أوروبيًا، تتمتع كومباس بإمكانية الوصول إلى مجموعة من المؤسسين والشركات الناشئة في المنطقة. ولكن يتعين عليها أن تفكر في الكيفية التي قد يؤدي بها التجزئة العالمية إلى الحد من قدرة البعض على تحقيق عوائد المشاريع. يستشهد بيك بالمساكن الجاهزة كمثال. ويستخدم هذا النهج على نطاق واسع في الدول الاسكندنافية، لكنه ليس شائعا في ألمانيا أو بقية أوروبا، ناهيك عن الولايات المتحدة.

وقال: “يبدو الأمر وكأنه حل بديهي. إنه منتج يعتبر منتجًا صناعيًا فعليًا. ويجب أن يكون قابلاً للتطوير بدرجة كبيرة”. وفي نهاية المطاف، فإن السبب وراء عدم وجود صدى لها خارج الدول الاسكندنافية يتعلق بـ “التكييف الثقافي” أكثر من التكنولوجيا نفسها، على حد قوله. “في هذه الصناعة، إذا لم تكن الولايات المتحدة هي السوق التي يمكنك الذهاب إليها، فأنت بحاجة إلى النظر بعناية شديدة للغاية فيما إذا كانت هناك سوق كبيرة بما يكفي يمكن التعامل معها”.

ويمتد التجزئة إلى ما هو أبعد من الإسكان. على سبيل المثال، في أوروبا، لا تزال الاستدامة جذابة على نطاق واسع، على النقيض من الولايات المتحدة، حيث لا يتمتع الموضوع بالطابع الذي كان عليه قبل عدة سنوات.

ومع ذلك، فإن الكثير يمكن أن يتغير بسرعة، كما يعترف بيك. “نحن نستثمر على مدى 10 أو 15 عاما. هذه فترات تشريعية قليلة يجب جسرها، وأحيانا تتأرجح الأمور في اتجاهات غير متوقعة.”

ويشكل المشهد المتغير تحديا، ولكنه يمثل أيضا فرصة لمستثمر أصغر مثل كومباس. وقال بيك: “أعتقد أن هناك مساحة كبيرة للصناديق الصغيرة ذات التركيز العالي والتخصص العالي مثل صندوقنا لتكون أول عملية تسجيل وتطرح موضوعات معينة ومؤسسين معينين”.