قامت شركة Tesla للتو بزيادة نفقاتها الرأسمالية إلى 25 مليار دولار. وهنا حيث يذهب المال.

بدأ الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk مكالمة أرباح الربع الأول للشركة بتحذير نقدي – أو اعتمادًا على عقلية المستثمر، تحذير. سترتفع النفقات الرأسمالية لشركة Tesla إلى 25 مليار دولار في عام 2026، وهو ما يتجاوز بكثير إنفاقها السنوي السابق حيث تتسابق للبقاء في صدارة المنافسة والانتقال إلى شركة الذكاء الاصطناعي والروبوتات، وفقًا لتقرير أرباح الربع الأول.

وهذا الرقم، الذي يغطي ما تخطط تسلا لإنفاقه على الأصول المادية خارج نفقات التشغيل اليومية، أعلى بثلاث مرات من ميزانيتها الرأسمالية السنوية في السنوات السابقة. للمقارنة، بلغت النفقات الرأسمالية السنوية لشركة تسلا 8.5 مليار دولار في عام 2025، و11.3 مليار دولار في عام 2024، و8.9 مليار دولار في عام 2023.

أعلنت تسلا في يناير أنها تتوقع أن تتجاوز النفقات الرأسمالية 20 مليار دولار في عام 2026، وهي بالفعل زيادة كبيرة تهدف إلى تغطية مبادرات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، بما في ذلك الاستثمارات في البنية التحتية الحاسوبية ومراكز البيانات، وتوسيع خطوط إنتاج التصنيع والبحث والتطوير، من بين عناصر أخرى.

تشير هذه الزيادة البالغة 5 مليارات دولار إلى أن هذه المبادرات ستتطلب أموالاً أكثر مما كان مخططًا له سابقًا. لكن حتى الآن، أظهر التقرير أن نفقاتها الرأسمالية الفصلية، والتي بلغت 2.5 مليار دولار، كانت تتماشى مع الأرباع السابقة.

بالطبع، ينظر ماسك إلى هذا باعتباره أمرًا إيجابيًا، وهو شعور من المرجح أن يشاركه العديد من المساهمين الآخرين أيضًا لأنه يضع Tesla كشركة تستثمر في مستقبلها، وتحديداً الذكاء الاصطناعي والروبوتات.

وقال ماسك في مكالمة الأرباح يوم الأربعاء: “مع عام 2026، سنقوم بزيادة استثماراتنا بشكل كبير في المستقبل”. “لذا يجب أن تتوقع أن ترى زيادة كبيرة وكبيرة جدًا في النفقات الرأسمالية، لكنني أعتقد أن هناك ما يبرر زيادة تدفق الإيرادات المستقبلية بشكل كبير.”

سارع ماسك إلى الإشارة إلى أن تيسلا ليست الشركة الوحيدة التي ترفع ميزانية الإنفاق الرأسمالي. على سبيل المثال، توقعت أمازون إنفاق 200 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في عام 2026، عبر “الذكاء الاصطناعي، والرقائق، والروبوتات، والأقمار الصناعية ذات المدار الأرضي المنخفض”. ومن المقرر أن تنفق جوجل ما بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار في النفقات الرأسمالية في عام 2026، ارتفاعًا من 91.4 مليار دولار في العام السابق.

ترتبط الزيادة في النفقات الرأسمالية لشركة Tesla برغبة Musk وطموحه في تطوير الشركة إلى ما هو أبعد من بناء وبيع المركبات الكهربائية والطاقة الشمسية وتخزين الطاقة.

وسوف يذهب بعض الإنفاق الرأسمالي نحو التقنيات الأساسية لشركة تيسلا مثل البطاريات وبرامج الذكاء الاصطناعي، وفقًا لماسك. وتخطط الشركة للاستثمار في التدريب على الذكاء الاصطناعي، وتصميم الرقائق، و”وضع الأساس” لزيادة الإنتاج الصناعي، بالإضافة إلى الاستثمار في عمليات الروبوتات الخاصة بها ومصنعها الجديد لأبحاث أشباه الموصلات في أوستن.

ومن المرجح أن يمتص مصنع فريمونت بولاية كاليفورنيا بعضًا من رأس المال هذا، حيث تنهي الشركة إنتاج طرازي Tesla Model S وModel X وتبدأ في بناء الروبوت الآلي Optimus على نطاق واسع. وقالت الشركة يوم الأربعاء إنها قامت أيضًا بتطهير الأرض خارج مصنعها في أوستن لإنشاء منشأة تصنيع أوبتيموس مخصصة.

وقال إن تيسلا تخطط لزيادة إنتاجها الداخلي من أوبتيموس للاختبار ومن ثم “على الأرجح” جعل أوبتيموس “مفيدًا خارج تيسلا في وقت ما من العام المقبل”.

وقال ماسك إن تيسلا تستثمر أيضًا أموالًا لتعزيز سلسلة التوريد الخاصة بها “في جميع المجالات”، مضيفًا أن هذا يغطي البطاريات والطاقة والسيليكون القائم على الذكاء الاصطناعي.

كل هذا الإنفاق، الذي قال المدير المالي فايبهاف تانيجا إنه سيستمر لبضع سنوات، يأتي بتكلفة فعلية. وقال تانيجا إن الشركة، التي تمتعت بارتفاع طفيف في أسعار الأسهم بنسبة 4٪، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تدفق نقدي حر غير متوقع بقيمة 1.4 مليار دولار، ستتجه إلى المنطقة السلبية في وقت لاحق من هذا العام.

محوت أسهم تيسلا مكاسبها في تداولات ما بعد ساعات العمل، حيث عرض ماسك وتانيجا هذه الخطط للمستثمرين. ومع ذلك، لا تزال تسلا تمتلك مبالغ نقدية كبيرة. وفي نهاية الربع الأول، أعلنت تسلا عن 44.7 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية واستثمارات قصيرة الأجل.

وقال تانيجا: “على الرغم من أن هذا قد يبدو كثيرًا، وسيكون لدينا تأثير التدفق النقدي الحر السلبي لبقية العام، إلا أننا نعتقد أن هذه هي الإستراتيجية الصحيحة لوضع الشركة في المرحلة التالية”.