توقعات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني رائعة – لكن بعض الاقتصاديين لا يشعرون بالقلق

ضعفت تقديرات النمو الاقتصادي الأمريكي للربع الثاني، وفقا للتوقعات الأخيرة. يشير الانكماش إلى أن الإنتاج سوف يتباطأ في تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني القادم، بناءً على متوسط ​​مجموعة التوقعات الآنية التي جمعتها The Capital Spectator.

ويقدر النمو في الربع الثاني حاليًا بنسبة 1.5% (المعدل السنوي الحقيقي). يمثل المتوسط ​​الجديد للتوقعات الآنية تباطؤًا ماديًا مقارنة بالزيادة البالغة 2.1% التي تم الإبلاغ عنها خلال الربع الأول.

تقديرات الربع الثاني المنقحة اليوم يمثل تحولًا كبيرًا عن التقدير البالغ 2.5% في تحديثنا السابق (22 يونيو).

ويعكس ضعف التوقعات الآنية ثلاثة عوامل في البيانات الأخيرة: انخفاض الصادرات، وانحدار توقعات الإنفاق الاستهلاكي، وتوقعات أكثر برودة للاستثمار المحلي. وقد أثر مزيج هذه التغييرات على بعض التنبؤات الآنية، بما في ذلك نموذج الناتج المحلي الإجمالي الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا, والتي تتوقع حاليًا نموًا في الربع الثاني بنسبة 1.2٪ فقط (1 يوليو) – بانخفاض حاد من 3٪ – بالإضافة إلى بضعة أسابيع سابقة.

لكن بعض الاقتصاديين ويقول الاقتصاديون إن هذا التحول أقل إثارة للقلق مما يبدو، وهو في الغالب تعديل قائم على المحاسبة وليس تراجعا حقيقيا في النشاط الاقتصادي. لاحظت شركة Renaissance Macro Research، نقلاً عن تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة، الأسبوع الماضي:

ونحن لن ننجرف كثيرا في هذا. وبينما كان الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أقل، فإن الجزء الأكبر من الانخفاض الأخير ينبع من فجوة تجارية أوسع. وباستثناء صافي الصادرات والاستثمار في المخزونات، فإن الطلب المحلي الخاص يقترب من 2.5 في المائة، وهو معدل محترم.

أقوى توقعات الآن في الرسم البياني أعلاه هي تقدير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بنسبة 2.74٪ (3 يوليو) – دون تغيير جوهري في الأسابيع الأخيرة وأعلى بكثير من تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الآن البالغة 1.2٪، وهي الأضعف في المجموعة.

تقرير الربع الثاني الرسمي للحكومة ومن المقرر أن يكون يوم 30 يوليو مما يترك احتمال أن تؤدي البيانات الواردة إلى إحياء التقديرات الأضعف. أما بالنسبة لوجهة نظر The Capital Spectator، فإن ممارستنا القياسية هي استخدام الوسيط باعتباره أفضل تقدير تخميني في الوقت الفعلي.

إذا كان المتفائلون على حق وكان نشاط الربع الثاني أقوى مما توحي به بعض التنبؤات الآنية، فإن المتوسط ​​سيتحرك نحو الأعلى في الأسابيع التي تسبق البيانات الرسمية.