من التضخم إلى الانفجار الداخلي | المنشور الاقتصادي

بدأت السنة المالية 2026 في الأول من أكتوبر/تشرين الأول. وقد أعلنت وزارة الخزانة حتى الآن عن إنفاقها خلال الشهرين الأولين. ولا ينبغي أن تكون النتائج الكئيبة مفاجئة.

لقد سجلت حكومة الولايات المتحدة بالفعل عجزاً قدره 458 مليار دولار ـ وما زال أمامنا عشرة أشهر أخرى. وعلى وجه التحديد، بلغ إجمالي النفقات في شهري أكتوبر ونوفمبر 1.198 تريليون دولار، مع إيرادات بلغت 740 مليار دولار فقط. أما الفارق – 458 مليار دولار – فقد تم تعويضه بالديون. ومن أصل النفقات البالغة 1.198 تريليون دولار، كان من المقرر أن يسدد 179 مليار دولار صافي الفائدة على الدين.

وهنا في المنشور الاقتصادي، نتذكر عندما تجاوز العجز “السنوي” لأول مرة 450 مليار دولار. يمكنك أيضا. لم يمض وقت طويل جدًا – عام 2008 على وجه الدقة. في ذلك الوقت كنا نظن أن الإنفاق كان خارج نطاق السيطرة تماما. ولم نكن نعلم أنه بعد عام واحد فقط، في عام 2009، سوف يرتفع عجز الموازنة إلى 1.4 تريليون دولار. والآن أصبح العجز السنوي الذي يبلغ تريليون دولار هو القاعدة.

ومع معدل الإنفاق الحالي هذا، فإن العجز في السنة المالية 2026 سيصل إلى حوالي 2.75 تريليون دولار. وهذا العجز، مثله مثل أي عجز سنوي، سوف يتراكم ويتراكم فوق إجمالي الدين الحكومي. فبعد عقود عديدة من العجز الشديد، بلغ الدين الوطني الأميركي 38.5 تريليون دولار ــ وهو في ارتفاع سريع.

والملاحظة الحاسمة هنا هي أن الإفراط في الإنفاق لا يكفي أبدا. لقد فشل الكونغرس، السياسيون المنتخبون لتمثيلنا، في وظائفهم. إنهم غير قادرين على اتخاذ القرارات الصعبة اللازمة لتحقيق التوازن في الميزانية.

كل عضو لديه مشاريعه وبرامجه الخاصة بالحيوانات الأليفة ليغطيها. البعض يريد أدوية مجانية لكبار السن. ويريد آخرون أن ينهب دافعو الضرائب الطرق والجسور في منطقتهم. البعض يريد المزيد من الإنفاق الحربي. ويريد آخرون المزيد من الإنفاق على الرعاية الاجتماعية. كثيرون يريدون كلا الأمرين.

التفكير الموقت القصير

ويدرك السياسيون في واشنطن أن الإنفاق الجامح لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. ولكنهم يعتزمون التقاعد ــ أو الموت ــ عندما تندلع أزمة الديون والعملة النهائية.

كان متوسط ​​عمر أعضاء مجلس النواب في بداية المؤتمر الـ119 هو 57.9 عامًا. وبالنسبة لأعضاء مجلس الشيوخ، كان متوسط ​​العمر 63.9 سنة. هذه هي توقيتات قصيرة. مع التفكير الموقت القصير. وهم لا يهتمون كثيرًا بالأجيال القادمة أو بآفاق التمويل طويلة المدى للدولة.

وبالمثل، يبلغ عمر الرئيس دونالد جيه ترامب 79 عامًا. إنه لا يفكر في العقد أو العقدين القادمين. إنه يفكر في الانتخابات النصفية المقبلة. يريد استخدام أموال الحكومة لشراء الأصوات.

أحدها يعني أن ترامب صرح مؤخرًا بأنه سيوزع إيرادات التعريفة الجمركية على شكل شيكات بقيمة 2000 دولار. يطلق عليه ترامب شيك الأرباح. ومع ذلك، كانت عائدات التعريفة الجمركية هذه في الواقع غنائم ضريبة تنازلية مفروضة على المستهلكين الأمريكيين.

وتقدر لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة أن هذه الخطة قد تكلف 600 مليار دولار، وهو ضعف إيرادات التعريفات المتوقعة للسنة المالية 2026. وسيتم تعويض الفارق، وهو 300 مليار دولار، بالديون.

وقال ترامب أيضًا إنه يريد إلغاء ضريبة الدخل. لقد حان الوقت. لا ينبغي أن تكون ضريبة الدخل موجودة في البداية.

إذا كنت لا تعلم، فإن ضريبة الدخل كانت غير دستورية بموجب الدستور الذي وضعه المؤلفون الأصليون. قضية المحكمة العليا بولوك ضد شركة Farmers’ Loan & Trust Co. (1895) ألغى ضريبة دخل سابقة، قائلاً إنها “ضريبة مباشرة” تتطلب التقسيم على عدد السكان، وهو أمر غير عملي.

للتغلب عليها بولوك، تم إقرار التعديل السادس عشر، الذي ينص على، “يكون للكونغرس سلطة فرض وجمع الضرائب على الدخل، أيًا كان مصدره، دون تقسيم بين الولايات المختلفة، ودون النظر إلى أي إحصاء أو تعداد”.

وهذا المستوى من القوة والسرقة المفرطة لم يكن ليقبله مؤسسو أميركا على الإطلاق. ومع ذلك فإننا نعيش معها كل يوم.

إطلاق العنان للوحش

التعديل السادس عشر هو ما أطلق العنان لـ “الوحش” وهو أصل الحكومة العملاقة اليوم التي تصل إلى مخالبها في كل أركان الحياة الأمريكية وفي جميع أنحاء العالم. إن إلغاء ضريبة الدخل سوف يشكل خطوة واسعة في اتجاه حكومة أصغر حجماً وأكثر محدودية. لكن هذا يفترض خفض الإنفاق بشكل كبير وإلغاء الوعود التي طال أمدها، مثل الضمان الاجتماعي.

ومما يمكننا أن نقوله، أن هذه ليست نية ترامب. ويعتقد أنه في غياب ضريبة الدخل، سيتم تعويض التمويل الحكومي من إيرادات التعريفات الجمركية. ومع ذلك، فإن إيرادات التعريفة ليست كافية لتغطية شيكات أرباحه. والواقع أن عائدات التعريفات السنوية لن تكون كافية حتى لتغطية شهر واحد من النفقات الحكومية الحالية.

وبغض النظر عن ذلك، فإن كل الحديث عن استخدام عائدات التعريفات لدفع شيكات الأرباح وإلغاء ضريبة الدخل هو إلهاء كبير عن حقيقة أن الأمة مفلسة تمامًا وتبلغ الحد الأقصى لبطاقات الائتمان الخاصة بها قبل أن يقطعها الدائنون في النهاية.

عندما تنفق الحكومة أموالاً لا تملكها، فلها طريقتان رئيسيتان لتغطية الفاتورة. ويمكنه اقتراض الأموال عن طريق بيع أذون الخزانة للمستثمرين المحليين والأجانب. أو يمكنه الاقتراض من الائتمان الذي ينشئه الاحتياطي الفيدرالي من لا شيء. ويضيف كلاهما إلى الديون البالغة 38.5 تريليون دولار. كلاهما يضخ أموالاً في الاقتصاد لم يتم كسبها.

التأثير بسيط وبديهي. وكل دولار جديد يظهر إلى الوجود يؤدي إلى إضعاف قيمة كل دولار موجود بالفعل. إنه العرض والطلب البسيط.

فعندما يرتفع المعروض من النقود بسرعة أكبر بكثير من المعروض من السلع والخدمات الحقيقية ــ مثل السيارات أو المنازل أو حتى رغيف الخبز ــ فإن القوة الشرائية لأموالك تنخفض بشدة. ولهذا السبب تدفع أكثر مقابل البقالة، وأكثر مقابل الإيجار، ولماذا يبدو أن حساب التوفير الخاص بك يتقلص بالقيمة الحقيقية، حتى لو ظل الرقم الموجود في البنك كما هو.

الاتصال يكون مباشر…

من التضخم إلى الانفجار الداخلي

إن الإنفاق الحكومي الجامح هو المحرك، وتضخم أسعار المستهلك هو الدخان السام الذي ينفثه في الغلاف الجوي. إن الإنفاق على مشاريع الحيوانات الأليفة وشيكات الأرباح البالغة 2000 دولار هو مجرد المزيد من الوقود الذي يتم إلقاءه على النار المشتعلة بالفعل.

ولكن هناك خطراً أعظم بكثير من التضخم المحلي. لا يزال الدولار الأميركي، على الرغم من كل مشاكله الحالية، يحمل لقب العملة الاحتياطية الأساسية في العالم. وهذا الوضع هو الذي يسمح للولايات المتحدة بإدارة هذا العجز الفلكي دون أن تنهار على الفور.

إن بقية العالم، من البنوك المركزية إلى تجار السلع العالمية، تحتاج إلى الدولار الأمريكي للتجارة الدولية. إنهم يمولون ديوننا بشكل فعال من خلال الاحتفاظ بالدولار وأذون الخزانة. قانون GENIUS هو محاولة لإدامة هذا.

ومع ذلك، فإن العالم ليس منحنيا. وهم يرون مشاكل الإنفاق والديون في أمريكا. وهم يرون قنبلة الديون البالغة 38.5 تريليون دولار والافتقار التام إلى الإرادة السياسية لنزع فتيلها.

في كل مرة يعطي الكونجرس الضوء الأخضر لمشروع قانون إنفاق ضخم ممول بالديون، فإنه يخبر الدائنين الدوليين أن واشنطن لا تهتم بالنزاهة المالية.

ومع تحول العجز الذي يبلغ تريليون دولار إلى أمر روتيني، وحديث الرئيس عن إلغاء ضريبة الدخل من دون إيجاد بديل جدير بالثقة للإيرادات، فإن هؤلاء اللاعبين العالميين يراقبون الأمر بقدر من الانزعاج. وهم يعلمون أن واشنطن ستحاول، عاجلاً أم آجلاً، تضخيم طريقها للخروج. وأن هذا سيؤدي في النهاية إلى النتيجة الحتمية المتمثلة في انخفاض كبير في قيمة الدولار.

وبهذا فإن قيمة الدولار سوف تنهار نسبة إلى كل السلع والخدمات. علاوة على ذلك، قد يحدث هذا مع استمرار جميع العملات في خسارة قيمتها مقابل الذهب.

ومن الناحية العملية، فإن أسعار المستهلك سوف تنفجر إلى مستويات أعلى، وسوف ترتفع أسعار الفائدة، وسوف ينهار مستوى المعيشة. إذا كنت تعتقد أن هذا لا يمكن أن يحدث أبدًا في أمريكا، فأنت تعيش في نعيم جاهل.

[Editor’s note: Join the Economic Prism mailing list and get a free copy of an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If you want a special trial deal to check out MN Gordon’s Wealth Prism Letter, you can grab that here.]

بإخلاص،

إم إن جوردون
للمنشور الاقتصادي

العودة من التضخم إلى الانفجار الداخلي إلى المنشور الاقتصادي